Considerando que o valor econômico de uma empresa é definido pelo que a empresa é capaz de gerar em benefícios futuros de caixa com a expectativa de seu potencial operacional, o método de valor da empresa pelo critério do fluxo de caixa descontado (FCD) é, sem sombra de dúvidas, o mais indicado para avaliação e montagem de planos de negócios.
O cálculo do valor presente de todos os fluxos de caixa no futuro, descontados por uma taxa de atratividade, também considerada como custo de oportunidade dos investidores, é o que determina a geração de valor de uma empresa.
Neste método, o valor do patrimônio físico (prédios, máquinas, terrenos e outros), somente serão destacados se produzirem resultados futuros que não sejam computados pela operação da empresa na sinergia possibilitada com o uso conjugado destes ativos.
“O valor de negociação de uma empresa pode ser entendido como o valor máximo que um comprador estaria disposto a pagar e, ao mesmo tempo, o valor mínimo que o vendedor aceitaria”.
O método FCD abrange o projeto em toda a sua potencialidade operacional, econômica, financeira e em itens que podem ser considerados abstratos numa análise.
Todavia, apesar de ser o modelo que representa o maior rigor técnico e conceitual para expressar o valor econômico de uma empresa, também carrega uma dose de subjetividades na avaliação, exigidos como pressupostos para a projeção dos resultados. Um dos pressupostos é que, com o passar dos anos, espera-se que a política econômica brasileira se adeque aos padrões das grandes nações, estabilizando a inflação e permitindo a adequação entre receitas e despesas de forma que produzam razoáveis resultados econômicos para as empresas, remunerando o capital empregado no empreendimento.
Para o setor agroindustrial, o modelo requer um rigor ainda maior nas projeções, pois é necessário observar as diversas nuances das atividades desempenhadas nos diversos setores. Este rigor será comentado nos itens que seguem.
A metodologia Fluxo de Caixa (Descontado FCD) baseia-se no conceito de operação contínua, sendo recomendada para uso em empresas com perspectivas de resultados futuros positivos, levando em consideração os investimentos necessários, seu mercado e suas características de negócios.
É uma abordagem indicada para empresas com fluxos futuros positivos, estimados com algum grau de confiabilidade e que possa existir uma forma de mensurar o risco a ser incluído na taxa de retorno.
Esta projeção de fluxos futuros deve levar em consideração todas as variáveis inerentes ao negócio, tangíveis e intangíveis, pois produzem impactos monetários ao longo do tempo.
No vídeo abaixo Marcos Françóia ( Diretor da MBF ) esclarece algumas dúvidas sobre o procedimento de Cálculo do Valor da Empresa ou Valuation, as perguntas mais recorrentes, bem como os passos iniciais, e o que realmente importa em um cálculo desse tipo.
